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作者:重庆快乐十分计划发布时间all:2020年05月25日 09:25:42  【字号:      】

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买股不如买基 FOF成理财产品新宠

叶忻见习记者 曹雯璟当下,“买股不如买基”被越来越多投资者认可。从长期看,无论股基和债基,都能跑赢通胀,同时大幅跑赢业绩基准。对比过去15年年化收益率,上证综指为5.96%,而偏股型基金达到13.35%,债券型基金为6.96%(来源:银河证券《中国不同类型公募基金长期业绩评价报告(指数法)》、Wind,截至2020年3月31日)。不过,目前市场上基金种类多、条款繁、结构杂,投资者常常为选基金而烦恼。由专业团队进行优选的基金中基金(FOF),解决了投资者的选择难题。农银汇理永乐3个月持有FOF拟任基金经理叶忻表示,无论是定投,还是一次性买入持有标的,FOF的客户持有体验都更好,能够减少客户追涨杀跌的冲动。过去三年,随着利率市场化推进,打破刚兑、信用违约事件多发,基金作为理想理财工具的价值凸显。以绝对收益为目标,追求较小的波动和回撤,获取超越银行理财的收益水平,是投资者选择FOF产品的重要原因。农银汇理基金5月25日发行的农银汇理永乐3个月持有FOF,就是一只可替代银行理财工具的“偏债混合型”FOF。对FOF来说,大类资产配置和底层基金的挑选是赚取收益的关键。叶忻表示,目前长端利率债调整还未结束,他会回避对此类债券配置较多的基金,去配置一些中短债基金,打好“债底”。虽然“债底”的收益不会特别高,但它比较安全,流动性相对较好。等权益市场右侧机会有比较明显的信号时再介入。据了解,农银汇理基金正布局两大FOF产品线,一是养老目标日期型FOF产品,另一个就是普通型FOF,此次发行的是偏固收型FOF产品,未来会考虑发行偏权益FOF产品。定量和定性相结合筛选标的目前FOF类产品数量不断增多,同业竞争在加大,基金公司、第三方基金销售机构投顾业务推出,更令各大公司的新老FOF面临挑战。截至2019年年末,市场上共有83只公募FOF,规模合计368亿元。如何在FOF领域稳扎稳打?拥有10年基金从业经验的叶忻有一套自己的战略战术。叶忻认为,在投资标的选择上,将首先确定大类资产配置的范围及比例,再优选基金。具体投资标的选择,是定量和定性相结合。叶忻告诉记者,他会针对不同类型的基金类型,做出不同的评价体系。对于被动型基金,要分析产品的特征是不是足够明确、跟踪效果如何,以及流动性、交易成本等量化指标。对于主动型基金,首先根据持有期限和规模,做一个硬性筛选,然后,对基金进行量化评分,重点关注其在每个阶段(1年、2年、3年)的收益、风险波动率、最大回撤指标和风险调整后的收益指标等,根据这些指标给每个基金打分,把总分靠前的基金放入一个初步的池子,再进行对应基金经理的删选。对于基金经理的筛选,叶忻有一套自己的标准。第一,关注历史收益来源是否可靠。有的基金经理擅长选股,有的擅长择时,对叶忻而言,契合自己管理的FOF特征,选股型基金可能更可靠。第二,关注基金经理的收益来源,做好业绩归因分析。第三,给基金经理“画像”。根据投资策略和风格,把基金经理分为成长、行业、大盘蓝筹风格等。在明确风格的前提下进行配置,可以简化很多筛选工作。此外,考察一些定性指标如基金经理勤奋程度、职业出身、从业年限等,可使“画像”更准确丰满。中长期看好科技新能源医药叶忻认为,疫情仍是未来一段时间扰动经济的主因。随着国内经济逐渐恢复,投资者需要关注海外疫情发展情况,做好资产配置。债券方面,他依旧保持谨慎乐观重庆快乐十分开奖。他认为,风险资产大幅下挫,推动债券市场配置意愿。货币宽松叠加财政积极,债券收益率曲线陡峭。在发达经济体零利率或负利率背景下,国内债券市场将吸引外资配置资金。权益市场方面,他认为,国内企业短期盈利承压,二三季度将迎来业绩修复,使企业估值逐渐修复。对于长期投资者来说,目前是较好加仓权益类基金的时机。得益于政策托底,新老基建概念热度不减,中长期看好科技、新能源、医药、食品饮料行业的投资机会。




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